一年賣(mài)出2億個(gè)輪胎，老底子杭企中策橡膠再?zèng)_刺IPO
[我的輪胎] 發(fā)表時(shí)間：2024-12-18
潮新聞客戶(hù)端 記者 劉芫信
頂著國(guó)產(chǎn)輪胎TOP1的桂冠，中策橡膠再一次遞交了IPO的申報(bào)稿，公司擬在上海證券交易所主板上市。招股說(shuō)明書(shū)顯示，中策橡膠此次IPO，擬公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)8744萬(wàn)股，募資總金額為48.5億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司。
招股書(shū)顯示，中策橡膠的實(shí)際控制人為仇建平和仇菲，合計(jì)控制公司46.95%的股份及相應(yīng)表決權(quán)。如果中策橡膠IPO成功，將成為仇建平的第4家上市公司。仇建平旗下3家A股公司分別為2010年上市的巨星科技（002444.SZ）、2016年上市的杭叉集團(tuán)（603298.SH）和2021年上市的新柴股份（301032.SZ）。
國(guó)產(chǎn)輪胎TOP1來(lái)自杭州，一年?duì)I收超350億元
位于錢(qián)塘區(qū)的中策橡膠是杭州一家老底子的企業(yè)，前身中策橡膠有限公司成立于1992年6月12日，是由杭州橡膠總廠和中策投資合資設(shè)立的中外合資企業(yè)，公司更早的歷史還可追溯到1958年建立的杭州海潮橡膠廠。經(jīng)過(guò)60多年的發(fā)展，公司如今已經(jīng)是我國(guó)銷(xiāo)售規(guī)模最大的輪胎制造企業(yè)之一。
朝陽(yáng)輪胎。圖片源于中策橡膠官網(wǎng)
公司在中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的“2024年度中國(guó)輪胎企業(yè)排行榜”中位列榜首，同時(shí)名列美國(guó)《輪胎商業(yè)》雜志《2024全球年度輪胎報(bào)告》評(píng)選的全球輪胎制造企業(yè)前十強(qiáng)。公司擁有“朝陽(yáng)”“威獅”“好運(yùn)”“金冠”等一系列知名輪胎品牌，其中“朝陽(yáng)”品牌誕生于1966年，并于2004年評(píng)為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，是我國(guó)知名度最高的本土輪胎品牌之一。公司的輪胎產(chǎn)品為一汽解放、北汽福田、上汽 通用、東風(fēng)日產(chǎn)、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、比亞迪汽車(chē)等知名整車(chē)廠提供輪胎配套產(chǎn)品。
2021年至2023年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 304.8億元、317.6億元、351.2億元，2024年上半年為184.6億元，呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。凈利潤(rùn)方面，2021年至2023年分別為13.75億元、12.25億元、26.38億元，2024年上半年為25.4億元。2021年、2022年、2023年主要產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為1.71億件、1.73億件、1.96億件，今年上半年輪胎銷(xiāo)量為1.04億件。
公司表示，報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及主要產(chǎn)品銷(xiāo)量呈上升趨勢(shì)，主要原因系公司品牌認(rèn)可度持續(xù)提高、銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)定，產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量及銷(xiāo)售收入金額等代表性業(yè)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)居我國(guó)輪胎制造企業(yè)前列。對(duì)于2023年、2024年上半年公司業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，公司表示，主要受到美元匯率升值、 主要原材料價(jià)格波動(dòng)、需求回暖等多重因素影響。
擬募資48.5億元，投入五大項(xiàng)目提升核心產(chǎn)品產(chǎn)能
資料顯示，中策橡膠遞交的滬市主板IPO招股書(shū)早在2023年3月1日就獲得受理，但自2023年9月披露上交所的問(wèn)詢(xún)回復(fù)之后，中策橡膠的IPO進(jìn)程就處于暫停階段。
第一版的招股書(shū)擬募集資金70億元。公司計(jì)劃拿其中的28.5億元來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金，占總募資金額的40.71%。在上交所審核問(wèn)詢(xún)函中，中策橡膠因關(guān)聯(lián)交易金額信披矛盾、大額分紅、募資補(bǔ)流存疑以及控制權(quán)穩(wěn)定性等問(wèn)題，受到上交所質(zhì)疑。如今這次的更新版招股書(shū)中，公司的募資規(guī)?？s小至48.5億元，刪除了用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的項(xiàng)目。
根據(jù)最新招股書(shū)，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于公司的五大項(xiàng)目建設(shè)，分別為高性能子午線輪胎綠色5G數(shù)字工廠項(xiàng)目、年產(chǎn)250萬(wàn)套全鋼子午線載重輪胎生產(chǎn)線項(xiàng)目、中策橡膠（建德）有限公司春秋廠區(qū)改擴(kuò)建及倉(cāng)儲(chǔ)配套項(xiàng)目——全鋼子午線輪胎車(chē)間Ⅴ建設(shè)項(xiàng)目、中策橡膠（天津）有限公司高端綠色輪胎制造產(chǎn)業(yè)鏈提升改造項(xiàng)目以及中策橡膠集團(tuán)股份有限公司在泰國(guó)增資建設(shè)高性能子午胎項(xiàng)目。其中，高性能子午線輪胎綠色5G數(shù)字工廠項(xiàng)目預(yù)計(jì)投入募集資金17億元，不過(guò)，該項(xiàng)目總投資金額高達(dá)31.88億元；年產(chǎn)250萬(wàn)套全鋼子午線載重輪胎生產(chǎn)線項(xiàng)目投入募集資金8.5億元；中策橡膠（建德）有限公司春秋廠區(qū)改擴(kuò)建及倉(cāng)儲(chǔ)配套項(xiàng)目——全鋼子午線輪胎車(chē)間Ⅴ建設(shè)項(xiàng)目投入募集資金6億元；中策橡膠（天津）有限公司高端綠色輪胎制造產(chǎn)業(yè)鏈提升改造項(xiàng)目投入募集資金8.5億元；中策橡膠集團(tuán)股份有限公司在泰國(guó)增資建設(shè)高性能子午胎項(xiàng)目8.5億元。
2023年，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能21462萬(wàn)條，產(chǎn)量19129.89萬(wàn)條，公司表示，募集資金投入項(xiàng)目將均用于提升子午胎產(chǎn)品的產(chǎn)能，有利于提升核心產(chǎn)品產(chǎn)能，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，促進(jìn)市場(chǎng)占有率的進(jìn)一步提升，鞏固公司的市場(chǎng)地位。
身后追趕者發(fā)展迅猛，中策的老大地位岌岌可危
在中策之前，A股市場(chǎng)的輪胎上市公司已經(jīng)有9家，分別為為玲瓏輪胎（601966）、森麒麟（002984）、賽輪輪胎（601058）、三角輪胎（601163）、通用股份（601500）、風(fēng)神股份（600469）、貴州輪胎（000589）、青島雙星（000599）和S佳通（600182）。
由于中策橡膠遲遲未能上市，玲瓏輪胎和賽輪輪胎等后起之秀在A股市場(chǎng)的助力下，近兩年一直在擴(kuò)展商業(yè)版圖，業(yè)績(jī)上保持持續(xù)高增長(zhǎng)，相比較而言，中策橡膠則處于穩(wěn)健發(fā)展中。
資料顯示，2011年上市后，賽輪輪胎還進(jìn)行過(guò)7輪融資，其中，4次定增融資44億元，3次債券融資34億元。這家公司的年?duì)I業(yè)收入在過(guò)去4年間由150億元的水平迅速增長(zhǎng)至今年的300億元之上。2016年上市的玲瓏輪胎，自2018年以來(lái)也進(jìn)行過(guò)定增等三輪融資，共融資約60億元。
這一快一慢之下，賽輪輪胎和玲瓏輪胎一步步縮小了和行業(yè)老大中策橡膠的差距。以賽輪輪胎為例，2023年?duì)I業(yè)收入為259.78億元，同比增長(zhǎng)18.61%，凈利潤(rùn)30.91億元，同比增長(zhǎng)132.07%，今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為236.28億元，增長(zhǎng)24.28%，凈利潤(rùn)32.44億元，增長(zhǎng)31.26%。以此增速計(jì)算，賽輪輪胎2024年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到325億元左右，凈利潤(rùn)將達(dá)到40億元以上。
從營(yíng)業(yè)收入看，中策橡膠估計(jì)還會(huì)是行業(yè)的TOP1，但賽輪輪胎和領(lǐng)頭大哥的差距已經(jīng)很小了。如果中策橡膠再不發(fā)力，其營(yíng)業(yè)收入規(guī)模到2025年很有可能將被超越。
從凈利潤(rùn)看，賽輪輪胎早在2023年就以30.94億元的凈利潤(rùn)超過(guò)了中策橡膠的26.38億元，成為了國(guó)內(nèi)盈利最好的輪胎企業(yè)。中策橡膠今年上半年的凈利潤(rùn)為25.4億元，接近2023年全年，如果能保持這個(gè)盈利水平，中策橡膠今年的凈利潤(rùn)將超過(guò)賽輪輪胎，成為行業(yè)最賺錢(qián)的公司。
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